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Jessop embarque à San Francisco à bord d'un voilier dont tous les matelots, sauf un, ont quitté le bord à la fin du trajet précédent, à cause d'étranges évènements qui se sont déroulés à bord. Pendant une quinzaine de jours tout se passe sans incident. Puis les disparitions et morts inexpliquées commencent à s'accumuler. Jessop voit des sortes de spectres de marins sortir de l'eau et tenter de faire tomber des marins de la mâture, pendant la nuit.
Il voit même des navires remontant des profondeurs. A bord, l'inquiétude grandit...